三款年轻的 DeFi 应用在 30 天内向代币持有者返还 1 亿美元的收入

这条消息真正值得盯的，不只是单个机构动作，而是传统金融和链上基础设施还在继续往一起靠。

先看这条消息最重要的地方

• 随着加密社区将重点从交易量转向实际收益，Hyperliquid、EdgeX 和…
• 随着该行业的焦点转向实际收益，Hyperliquid、EdgeX 和 Pump…
• 根据 DefiLlama 的数据，Hyperliquid 处于领先地位，在此期间…

事件本身说了什么

随着加密社区将重点从交易量转向实际收益，Hyperliquid、EdgeX 和 Pump.fun 在 30 天内向代币持有者总共返还了 9600 万美元。

随着该行业的焦点转向实际收益，Hyperliquid、EdgeX 和 Pump.fun 等三个相对年轻的 DeFi 应用程序在过去 30 天里总共向代币持有者分配了 9630 万美元。

根据 DefiLlama 的数据，Hyperliquid 处于领先地位，在此期间创造了 5095 万美元的收入，所有这些收入都直接流向代币持有者，奖励支出为零。Pump.fun 位居第二，总收入为 3881 万美元，其中 2209 万美元返还给持有者。EdgeX 随后从 826 万美元的协议收入中向持有者分配了 2326 万美元，这表明该平台正在利用储备金或替代收入流来奖励持有者。

按年化计算，Hyperliquid 在过去一年中创造了 9.4587 亿美元的收入，全部返还给持有者，而 Pump.fun 的收入为 4.8115 亿美元，EdgeX 的收入为 2.3642 亿美元。

在其他主要协议中，Chainlink 向持有者返还 463 万美元，Aerodrome 向持有者返还 353 万美元，Uniswap 向 44 条链返还 329 万美元。PancakeSwap 产生了 394 万美元的收入，但向持有者返还了 248 万美元，同时花费了 905,260 美元用于激励。

这些数据发布之际，收入正在成为加密货币中最重要的指标，代币持有者推动协议通过实际收益而不是交易量或网络增长数据来证明其估值的合理性。

“没有人关心你的链的 TPS 是原来的 10 倍，”The Rollup 联合创始人 Robbie Klages 写道。“市场‘现在就给我钱’。将其视为一项业务，而不是网络增长论文，”他补充道。

按持有者收入排名的顶级 DeFi 协议。来源：DefiLlama

另一位 X 用户写道，从叙述到盈利的转变“现在是永久性的”，并警告说，无法显示实际收入的协议将像加息环境中的未收入初创公司一样被估值，这指的是当资本变得昂贵时，投机性资产会遭受急剧贬值。

流行的 DeFi 协议 Yearn.Finance 的创始人 Andre Cronje 表示，2026 年的 DeFi 看起来不再像一个投机游乐场，而更像是运转良好的金融基础设施。他指出，稳定币已发展成为以 Tether 和 Circle 为首的 3200 亿美元市场，去中心化交易所每月处理超过 1600 亿美元的现货交易量，永久 DEX 每月处理 5400 亿美元的交易量。

Cronje 补充说，包括 Aave、Morpho 和 Maple Finance 在内的贷款协议拥有 280 亿美元的活跃贷款，而现实世界的资产越来越多地被用作链上抵押品。“DeFi 不再只是争夺 APY。它正在成为链上经济的后端，”他在 X 上写道。

放到主线里怎么看

这条新闻值得关注的核心，在于传统金融基准和链上基础设施的连接正在继续深入。对市场来说，这类动作释放的不是短期炒作信号，而是机构把链上数据、清算和资产映射逐步纳入正式流程的趋势。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是把这类消息只当成某家公司或者某个平台的业务动态。它更值得看的，通常是基础设施和机构接口有没有继续往前走。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把这类消息当成中期趋势信号看，先观察它会不会继续带来产品、牌照、托管或资金入口的变化，而不是急着追单点热点。

茅庐网提醒

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消息来源：CoinTelegraph

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