研究人员表示，“最大”禁止内幕交易将损害预测市场

这条消息真正值得盯的，不只是单个机构动作，而是传统金融和链上基础设施还在继续往一起靠。

先看这条消息最重要的地方

• 巴尔宾德·辛格·吉尔 (Balbinder Singh Gill) 表示：“今天…
• ”。
• 史蒂文斯理工学院一位学者的研究表明，预测市场监管机构应该考虑采取审慎的内幕交易执…

事件本身说了什么

巴尔宾德·辛格·吉尔 (Balbinder Singh Gill) 表示：“今天提高价格准确性的内幕交易可能会减少明天价格信息丰富的参与度。”

史蒂文斯理工学院一位学者的研究表明，预测市场监管机构应该考虑采取审慎的内幕交易执法方法，而不是彻底禁止。

在 6 月 2 日发布的一篇论文中，金融学助理教授 Balbinder Singh Gill 开发了一个正式的经济模型来回答应如何严格监管预测市场内幕交易的问题。

他表示，存在一个悖论，“今天提高价格准确性的内幕交易可能会减少明天价格信息量的参与”。

该模型显示，预测市场价格的准确性在执行强度上呈“驼峰形”，执行过少会导致内部人员排挤参与者，而执行过多则会消除内部人员的真实信息贡献。

他说：“更严格的执法会限制内部人士，提高参与度，因此准确性是驼峰形的，最佳执法是内部的，既不是自由放任，也不是禁令。”

内幕交易一直是预测市场的一个长期问题，监管机构一直在推动打击或彻底禁止平台。

CFTC 首席执法总监四月份警告预测市场内部交易者，违规者将面临执法行动。5月，美国众议院议员对Kalshi和Polymarket的内幕交易展开调查。

辛格·吉尔认为，执法力度应根据内幕信息的来源来确定。

交易者努力学习的研究信息应该得到最少的执行，或者没有强制执行，并补充说，对此级别的任何打击都会阻碍有价值的信息生产。

被盗用的信息，例如泄露的数据或机密信息，将被视为内幕信息，应加强执法力度。

与此同时，内部人士可以影响结果的案件，例如政治候选人押注自己的竞选活动，应该得到最大程度的执行。

他总结道，预测市场的执行应该“校准而不是最大化”。

该文件发布之际，卡尔希正在推出新措施，要求一些敏感市场的用户披露就业信息，以打击内幕交易。

在公司业绩或国家安全等敏感市场进行投注的用户需要通过在线表格披露其雇主。它还为内幕交易或操纵风险较高的市场制定了“特定风险评分”。

这些变化是在审计委员会报告建议更好地收集数据以及来自立法者和监管机构的压力之后做出的。

最近两起涉及竞争对手 Polymarket 的备受瞩目的内幕交易案件被标记并在 Singh Gill 的论文中被引用。

一名谷歌员工于 5 月被指控利用有关该公司搜索趋势的内幕信息在 Polymarket 上赚取 120 万美元，一名美国士兵于 4 月被指控利用军事行动的机密知识进行交易。

放到主线里怎么看

这条新闻值得关注的核心，在于传统金融基准和链上基础设施的连接正在继续深入。对市场来说，这类动作释放的不是短期炒作信号，而是机构把链上数据、清算和资产映射逐步纳入正式流程的趋势。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是把这类消息只当成某家公司或者某个平台的业务动态。它更值得看的，通常是基础设施和机构接口有没有继续往前走。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把这类消息当成中期趋势信号看，先观察它会不会继续带来产品、牌照、托管或资金入口的变化，而不是急着追单点热点。

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消息来源：CoinTelegraph

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