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这条消息更适合放在宏观和风险偏好里看，不只是行业内新闻。

先看这条消息最重要的地方

• 该交易所与 Deribit 的整合使符合条件的美国机构投资者能够进入全球加密货币…
• Coinbase Financial Markets 已开始通过受监管的期货佣金…
• Coinbase 表示，此次推出遵循商品期货交易委员会（CFTC）的指导，该委员…

事件本身说了什么

该交易所与 Deribit 的整合使符合条件的美国机构投资者能够进入全球加密货币期权和永续期货市场。

Coinbase Financial Markets 已开始通过受监管的期货佣金商为美国机构客户提供进入全球加密期权和永续期货市场的机会，包括连接到 Deribit 的加密期权平台。

Coinbase 表示，此次推出遵循商品期货交易委员会（CFTC）的指导，该委员会允许受监管的期货委员会商人将美国客户与全球加密衍生品流动性联系起来。该公司表示，Coinbase Financial Markets 是第一家提供此类准入的受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的期货佣金商。

Deribit 是 Coinbase 于 2025 年 8 月收购的，作为其向加密货币衍生品扩张的一部分，按未平仓合约计算，Deribit 是最大的加密货币期权交易所。

CoinGlass 数据显示，5 月 27 日，Deribit 持有约 310 亿美元的比特币期权未平仓合约，而 OKX 为 27 亿美元，币安为 18 亿美元，Bybit 为 12 亿美元。

比特币期权未平仓合约。来源：CoinGlass

根据周五的公告，机构客户可以立即开始入职，而包括零售在内的更广泛的准入预计将在稍后进行。

几个月前，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会表示，他们将探索将永续期货交易引入境内的方法。在 2025 年 9 月发布的联合声明中，这些机构表示，由于监管和司法管辖的限制，永续合约基本上仅限于离岸加密货币市场。

这些机构补充说，他们可以考虑采取“在岸永续合约”措施，并将“目前仅流向外国平台”的活动带回受监管的美国市场。

从那时起，美国衍生品交易场所稳步扩大其加密货币产品。本月早些时候，芝商所宣布计划推出加密货币指数期货合约，追踪一篮子七种加密货币，包括比特币（BTC）、以太币（ETG）、Solana（SOL）和瑞波币（XRP）。

几天前，总部位于芝加哥的 CME 推出了比特币波动率期货，这是一种受监管的加密货币衍生产品，计划于 6 月 1 日推出。该期货将根据来自 CME 期权市场的 30 天预期比特币波动率进行结算。

其他美国加密货币交易所也一直在扩大其衍生品业务。今年 5 月，Kraken 母公司 Payward 完成了对 Bitnomial 的收购，Bitnomial 是一个受 CFTC 监管的衍生品平台，今年早些时候，该平台推出了首个与 Injective 的 INJ (INJ) 代币相关的美国监管期货合约，继 1 月份推出类似的 Aptos (APT) 合约后。

放到主线里怎么看

虽然新闻本身不完全是加密行业内部事件，但地缘政治变化往往会直接影响风险资产偏好、美元流动性预期和市场避险情绪。对币圈用户来说，这类消息常常是观察比特币、黄金和美股联动的重要窗口。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是把这类消息只当成某家公司或者某个平台的业务动态。它更值得看的，通常是基础设施和机构接口有没有继续往前走。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把这类消息当成中期趋势信号看，先观察它会不会继续带来产品、牌照、托管或资金入口的变化，而不是急着追单点热点。

茅庐网提醒

茅庐网提醒：宏观和地缘政治新闻对币圈的影响往往是通过情绪和流动性传导，不适合只看标题就做交易决定。

消息来源：CoinTelegraph

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