安克雷奇表示，由于不确定性挥之不去，比特币期权交易商对冲下行风险

这条消息真正值得盯的，不只是单个机构动作，而是传统金融和链上基础设施还在继续往一起靠。

先看这条消息最重要的地方

• Anchorage Digital 的最新分析显示，由于近期不确定性持续存在，比…
• Anchorage Digital 研究主管 David Lawant 的最新研…
• 该报告分析了 Deribit、贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT)…

事件本身说了什么

Anchorage Digital 的最新分析显示，由于近期不确定性持续存在，比特币期权交易者仍保持防御态度，尽管市场并未对 Strategy 的极端下行情景进行定价。

Anchorage Digital 研究主管 David Lawant 的最新研究表明，比特币期权交易者仍处于下行保护的重仓位置，加密货币本地投资者和交易所交易基金投资者都表现出对下行对冲的需求增加。

该报告分析了 Deribit、贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) 和 Strategy (MSTR) 的期权活动，称这三个市场共同提供了比任何单一期权市场更广泛的加密货币原生、机构和散户投资者情绪视角。

Deribit 和 IBIT 期权市场的看跌偏斜均较高，这表明交易者正在为下行保护支付溢价，而不是为进一步上涨做好准备。该报告发现，防守定位在 IBIT 历史中排名第 82%，在 Deribit 五年历史中排名第 84%。

安克雷奇还发现，比特币 (BTC) 期权市场在 2026 年近一半的时间里，下周的隐含波动率定价高于下个月，这是一种不寻常的倒挂，历来都是偶发且短暂的。该报告将这种模式归因于一系列宏观经济、地缘政治和加密货币特定的催化剂，这些催化剂使交易者关注短期风险。

比特币期权 30 天/7 天隐含波动率。资料来源：安克雷奇数字报告

总的来说，调查结果表明期权交易者仍然专注于管理近期风险，而不是为明确的方向性走势进行定位。Lawant 表示，他正在关注一个月隐含波动率将再次超过一周隐含波动率，他表示这一转变将表明市场正在变得更加放心，超越眼前的风险。

Anchorage Digital 的分析还表明，尽管近期该公司的优先股和普通股表现疲软，但投资者仍保持谨慎态度，但并未对 Strategy 的严重下行前景进行定价。

Strategy 的永久优先股 STRC 于 6 月 22 日跌至 82.53 美元，比 100 美元面值低约 17%，但在该公司披露已将法定储备增加至 13 亿美元后部分回升。截至周四，其交易价格约为 77 美元，比面值低约 23%。

该弱点已超出 STRC 范围。根据雅虎财经的数据，Strategy 的普通股 (MSTR) 在过去一年中下跌了约 78%，周四的交易价格约为 87 美元。

尽管遭到抛售，安克雷奇发现 Strategy 的期权市场仍远低于之前市场调整期间的压力水平。报告称，尽管交易员继续对冲下行风险，但看跌期权偏度尚未达到通常与被迫去杠杆化或更广泛危机相关的水平。

Strategy 在执行主席 Michael Saylor 的领导下，于 2020 年首创了企业比特币金库模式，目前仍是全球最大的比特币企业持有者，其资产负债表上持有 847,363 枚比特币。

策略 (MSTR) 期权市场的 30 天风险逆转。资料来源：安克雷奇数字报告

放到主线里怎么看

这条新闻值得关注的核心，在于传统金融基准和链上基础设施的连接正在继续深入。对市场来说，这类动作释放的不是短期炒作信号，而是机构把链上数据、清算和资产映射逐步纳入正式流程的趋势。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是把这类消息只当成某家公司或者某个平台的业务动态。它更值得看的，通常是基础设施和机构接口有没有继续往前走。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把这类消息当成中期趋势信号看，先观察它会不会继续带来产品、牌照、托管或资金入口的变化，而不是急着追单点热点。

茅庐网提醒

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消息来源：CoinTelegraph

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