分析师：2024 年 BTC 周期“大幅”落后于之前的减半

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先看这条消息最重要的地方

• Galaxy 的 Alex Thorn 表示，随着每个比特币减半周期，波动性和上…
• 投资公司 Galaxy 的全公司研究主管 Alex Thorn 表示，当前的比特…
• Thorn 将自 2024 年 4 月比特币减半以来的价格走势与 2012 年、…

事件本身说了什么

Galaxy 的 Alex Thorn 表示，随着每个比特币减半周期，波动性和上行空间都在下降，但新的动态可能不会是永久性的。

投资公司 Galaxy 的全公司研究主管 Alex Thorn 表示，当前的比特币（BTC）市场周期“明显”弱于前三个周期。

Thorn 将自 2024 年 4 月比特币减半以来的价格走势与 2012 年、2016 年和 2020 年触发的周期进行了比较；当前周期显示波动性显着减弱，上行空间较低。2025 年 10 月 5 日突破 125,000 美元的历史高点仅比 2024 年减半价格约 63,000 美元高出 97%。

BTC 价格在 2012 年减半周期上涨约 9,294%，达到约 1,163 美元的高点，在 2016 年减半周期上涨约 2,950%，达到约 19,891 美元的高点。2020 年减半，价格上涨约 761%。

“第四周期的表现明显低于之前的周期，”索恩在一篇 X 帖子中说道，并问道，“这是新常态，还是直到它不是新常态为止？”

每个连续的 BTC 减半周期波动性的下降表明，传统的市场动态正在发生变化，BTC 的价格可能开始更多地受到其他因素的影响，而不是减半或四年周期市场理论。

比特币 30 天波动率指数于 2020 年 4 月 2 日飙升至 9.64%，但在当前周期中尚未超过 3.11%，最后一次读数是在 2024 年 8 月 24 日。根据 Bitbo 数据，最新的 30 天波动率指数预估为 1.75%。

BTC 于 2024 年 3 月达到 70,000 美元以上的历史高点，距离 2024 年 4 月减半还有一个月。

2024 年 1 月美国批准现货比特币交易所交易基金（ETF）是价格上涨的主要催化剂。

索恩分析的批评者表示，比特币在减半之前创下历史新高的这一历史性异常扭曲了当前周期的价格表现。

富达数字资产表示，随着波动性下降，比特币的下跌也变得不那么严重。

富达数字资产研究分析师 Zack Wainwright 表示，之前的比特币熊市跌幅在 80% 到 90% 之间。

然而，Fidelity 的分析指出，比特币从 125,000 美元以上的历史高点暴跌至 60,000 美元，跌幅略高于 50%。

今年3月，资产管理公司VanEck首席执行官Jan van Eck表示，BTC已接近触底，预计价格将在2026年再次开始逐步上涨。

根据 TradingView 的数据，最新来看，最大的加密货币交易价格约为 74,703 美元，在过去 7 天内上涨了近 5%。

放到主线里怎么看

零售交易入口的扩张值得盯，因为它会直接影响新增用户如何进入市场。传统券商或大型金融平台一旦把加密服务接得更深，行业获客和资产分发的逻辑也会跟着改变。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是只盯着标题里的热词做情绪判断，而忽略这条消息真正改变的是哪一层结构。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合先把它放进主线框架里看，确认它强化的到底是趋势、风险，还是只是阶段性噪音。

茅庐网提醒

茅庐网提醒：基础设施和平台进展更适合用“是否持续落地”来判断价值，不建议只凭单条消息追逐短期情绪。

消息来源：CoinTelegraph

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