集中化加密货币：为什么马耳他与 ESMA 的冲突不仅仅涉及一个小国

将主要加密资产服务提供商的监管转移至法国 ESMA 的计划正在考验 MiCA 在欧盟层面控制和国家层面决策之间的平衡。

欧洲的下一场加密货币之战不再是关于是否监管该行业，而是由谁来主导。欧盟领导人正在考虑欧盟委员会的一项提议，即将欧盟最大的加密资产服务提供商（CASP）的直接监管权交给总部位于巴黎的欧洲证券和市场管理局（ESMA），从而将一线控制权从国家监管机构手中转移出去。

核心看点

• 将主要加密资产服务提供商的监管转移至法国 ESMA 的计划正在考验 MiCA 在…
• 欧洲的下一场加密货币之战不再是关于是否监管该行业，而是由谁来主导。欧盟领导人正在…
• 法国、奥地利和意大利认为此举姗姗来迟。在 2025 年 9 月的一份联合文件中…

事件概览

法国、奥地利和意大利认为此举姗姗来迟。在 2025 年 9 月的一份联合文件中，两国市场当局呼吁建立“更强大的欧洲框架”，认为需要集中监督来解决各国授权企业和遏制监管购物方面的“重大差异”。

这场争议很重要，因为 MiCA 让公司在一个成员国获得授权，然后在整个欧盟获得护照服务。这意味着谁来监管加密货币公司的问题不再只是行政问题，而是欧洲如何平衡市场一体化、投资者保护和国家监管机构的问题。

ESMA 已经领导了监管融合工作，协调国家当局的同行审查，包括对马耳他 CASP 授权之一（广泛报道为 OKX）的快速审查。审查发现，马耳他的监管环境符合预期，但该公司的授权“应该更加彻底”。

高奇表示，他不反对欧盟层面在合理的情况下发挥更强有力的作用。但他认为，集中化应该针对具有明确风险的真正系统性跨境公司，而不是作为监管不平衡的一揽子解决方案。

古斯表示，将监管权力集中在欧盟层面的理由尚未得到证实。

高奇承认存在不一致，但认为解决方案是使用现有工具。他说，“让同行评审发挥作用”，设定时间表并对持续失败施加后果，而不是重写 MiCA 的权力分配。

他更深层的担忧是结构性的：大公司作为单一系统运营，但该提案将在 ESMA、国家当局和反洗钱管理局 (AMLA) 之间进行监督，而《数字运营弹性法案》(DORA) 则期望对信息技术风险有一个综合的看法。他警告说：“一旦像这样分割监管，团结就会消失。”从而导致危机中的责任支离破碎。

他说，真正的问题是欧洲重视监管深度还是规模。早期推动者在快速发展的行业中积累了专业知识和接近度；如果太快地剥夺这一点，欧洲就有可能用距离取而代之，从而消除“司法管辖区首先投资于严格监管能力的激励”，并鼓励离岸漂移政策

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消息来源：CoinTelegraph

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