加密货币业务：稳定币的不安与机构的动力相结合

随着机构的推进、预测市场收紧规则以及人工智能代理重塑小额支付经济学，监管不确定性动摇了稳定币。

稳定币再次成为加密货币商业叙述的中心——但原因却截然不同。

Circle 本周的大幅抛售突显了加密股票对监管头条新闻的敏感程度，即使基本业务基本面似乎没有变化。与此同时，加拿大的发展表明机构正在朝着相反的方向发展，悄然为稳定币融入传统金融奠定了基础。

在其他地方，随着监管机构将操纵风险归零，预测市场面临着越来越大的整顿行为的压力，而 Forrester 的一篇新论文表明，长期承诺的小额支付经济可能会减少对基础设施的依赖，而更多地依赖人工智能代理。

最新一期的《Crypto Biz》指出，监管、自动化和机构采用正在重塑价值在加密货币轨道上的流动方式。

周二，有报道称拟议的 CLARITY 法案草案可能会限制稳定币奖励，Circle 股价暴跌 20%，但 Bernstein 分析师表示，市场反应可能被错误定价。

伯恩斯坦分析师在周三的一份报告中表示，投资者将“谁赚取收益”与“谁分配收益”混为一谈。他们表示，该立法草案针对的是向用户传递收益的平台，而 Circle 的核心收入来自 USDC 的储备收入

该立法提案将禁止被动持有的稳定币或被视为相当于利息的产品产生收益，但为与用户活动（例如交易或支付）相关的奖励留有空间。伯恩斯坦表示，这些剥离仍然可以在不扰乱发行人经济的情况下允许激励结构。

Circle 的收入主要来自支持 USDC 的储备利息，这些储备主要投资于短期美国国债。伯恩斯坦估计，到 2025 年，这一收入将达到约 26 亿美元，这突显了它认为该法案草案的直接影响有限。

德勤加拿大公司正在与 Stablecorp 合作，将稳定币基础设施纳入该国的金融体系，这表明机构在新法规出台之前已经做好了准备。该计划的重点是将 QCAD（一种与加元挂钩的稳定币）整合到支付和结算工作流程中。

其目标是帮助金融机构为稳定币的采用做好准备，因为加拿大正在朝着法定支持的数字资产的正式监管框架迈进。潜在的用例包括使用基于区块链的系统进行全天候支付、更快的结算和提高透明度。

QCAD 被设计为加元的完全支持的数字版本，符合围绕储备、合规性和风险管理的预期监管要求。一旦规则最终确定，这使其成为机构使用的候选者。

随着对内幕交易和市场操纵指控的严格审查，预测平台 Polymarket 正在修改其规则手册。这些更新适用于其去中心化平台和受美国监管的交易所，这标志着推动更严格的合规标准。

新框架引入了更严格的市场设计规则、更清晰的解决结果标准以及扩大的监控系统以检测可疑活动。 Polymarket 还限制了某些被认为高度可操纵或道德敏感的市场。

这些变化发生之际，人们越来越担心预测市场可能容易受到拥有特权信息的交易者的影响——尤其是在地缘政治或政治事件市场。立法者和监管机构越来越质疑此类平台是否模糊了金融市场和赌博之间的界限。

根据 Forrester 的一项新分析，人工智能代理可能最终使小额支付变得可行，该分析指出 Stripe 的机器支付协议（MPP）是这一趋势的早期例子。

Forrester分析师Meng Liu表示，小额支付历来因用户摩擦而陷入困境，因为消费者不愿意反复批准价值几美分或几美元的小额交易。人工智能代理通过在完成任务时自动执行付款来改变这种动态，从而消除结账时用户交互的需要。

Stripe 的 MPP 被设计为跨现有支付系统而不是独立网络运行的协调层。 Forrester 的刘认为这表明基础设施正在兴起，以支持机器对机器交易，而不需要全新的轨道。

刘表示，代理驱动的支付可以实现新的商业模式，包括按使用付费服务和自动化数字商务，同时增加对稳定币等低成本、高频支付解决方案的需求。

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消息来源：CoinTelegraph

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