CryptoQuant：由于 4 月份的反弹是由期货驱动的，比特币面临进一步回落的风险

这条消息更适合放在宏观和风险偏好里看，不只是行业内新闻。

先看这条消息最重要的地方

• 4 月份，期货推高了比特币价格，而现货需求下降，CryptoQuant 警告称…
• 加密货币分析公司 CryptoQuant 表示，继 4 月份主要由期货交易商推动…
• CryptoQuant 在周四的一份报告中表示，4 月份比特币上涨了约 20%…

事件本身说了什么

4 月份，期货推高了比特币价格，而现货需求下降，CryptoQuant 警告称，从历史上看，这种情况发生在价格大幅下跌之前。

加密货币分析公司 CryptoQuant 表示，继 4 月份主要由期货交易商推动而现货需求下降的反弹之后，比特币价格可能会持续数月下跌。

CryptoQuant 在周四的一份报告中表示，4 月份比特币上涨了约 20%，从 66,000 美元上涨至 79,000 美元的峰值，此次反弹“完全是由永续期货需求的增长推动的”。

与此同时，比特币的现货需求在整个上涨过程中出现萎缩，“表明市场的边际买家是投机性的，而不是基本面的，”报告称。

CryptoQuant 补充道：“价格上涨与现货需求萎缩之间的差异是最明显的链上信号之一，表明价格上涨是投机性的，而不是结构性的。”

截至撰写本文时，比特币交易价格约为 77,000 美元，过去 24 小时内上涨 2.1%。CryptoQuant 表示，比特币上个月从 79,000 美元开始的回调与仅由强劲的期货需求带动的反弹是一致的。

当前对比特币的需求反映了 2022 年熊市开始时的模式，当时期货需求激增，而现货需求下降，这种情况“最终导致了价格持续下跌”。

CryptoQuant 表示：“历史表明，由于比特币仍处于熊市状态，这种设置会带来重大的下行风险。”

该报告补充说，尽管价格上涨，但 CryptoQuant 牛市评分指数（该指数以 100 为单位分析市场和网络活动以衡量市场情绪）在 4 月份从 50 跌至 40。

CryptoQuant 表示：“牛市指数回到 40 表明情况正在‘变得看跌’，并使市场处于历史上价格持续疲软之前的相同区间。”

放到主线里怎么看

虽然新闻本身不完全是加密行业内部事件，但地缘政治变化往往会直接影响风险资产偏好、美元流动性预期和市场避险情绪。对币圈用户来说，这类消息常常是观察比特币、黄金和美股联动的重要窗口。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是看到地缘消息就直接把它翻译成单边行情结论。真正要看的，是风险偏好会不会持续切换，而不是一根K线。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把它放进宏观和风险偏好框架里看，先看避险情绪和市场联动，再决定要不要提高对短线波动的警惕。

茅庐网提醒

茅庐网提醒：宏观和地缘政治新闻对币圈的影响往往是通过情绪和流动性传导，不适合只看标题就做交易决定。

消息来源：CoinTelegraph

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