Grayscale 的 Pandl 希望 Strategy 出售 30 亿美元的比特币以恢复信心

这条消息更适合放在宏观和风险偏好里看，不只是行业内新闻。

先看这条消息最重要的地方

• Grayscale 的研究负责人 Zach Pandl 表示，Strategy…
• Grayscale 研究主管扎克·潘德尔 (Zach Pandl) 表示，他希望…
• 潘德尔在周六的一篇文章中表示，此举可能会恢复市场对公司资本结构的信心。

事件本身说了什么

Grayscale 的研究负责人 Zach Pandl 表示，Strategy 应出售 30 亿美元的比特币来偿还其现金义务，但 CryptoQuant 认为该公司还有其他方式来支持 STRC。

Grayscale 研究主管扎克·潘德尔 (Zach Pandl) 表示，他希望 Strategy 能够出售至少 30 亿美元的比特币，以支付公司未来两年的大部分现金债务。

潘德尔在周六的一篇文章中表示，此举可能会恢复市场对公司资本结构的信心。

与他的希望相反，潘德尔表示，他预计 Strategy 优先股 STRC 的股息率将增加 50 个基点，两年内每年增加约 1 亿美元的债务。潘德尔补充说，这种情况“可能无助于市场信心”。

Strategy 面临约 12 亿美元的年度优先股股息义务，主要由 STRC 推动。

STRC 是 Strategy 的旗舰“数字信贷”优先股，其交易价格接近 100 美元面值，但几周来一直在下滑。周五，它跌至 71.25 美元，较面值折让 28.75%。Strategy 的普通股 MSTR 表现也好不到哪里去，周五收于 82.31 美元，整个交易周下跌 26.86%。

Pandl 表示，他预计 Strategy 将提高 STRC 的股息率，但希望该公司转而出售比特币。资料来源：扎克·潘德尔

Strategy 是全球最大的上市公司比特币持有者，将其 847,363 比特币的储备和融资决策置于行业的显微镜下。

根据Strategy向美国证券交易委员会提交的最新8-K文件，该公司在6月15日至21日期间以3490万美元的价格收购了520个比特币。

区块链分析公司 CryptoQuant 在周二的报告中指出，Strategy 应暂停购买比特币，并专注于补充其现金储备，该储备到 2026 年将下降 38%。

8-K 文件还显示，Strategy 将其美元储备增加了 3 亿美元，达到 14 亿美元。这使得该公司的股息覆盖期大约为 14 个月，大大低于曾经的 7 年缓冲期。

Strategy周一表示，计划继续补充现金储备，以支持其“数字信用”证券的信用质量。

CryptoQuant 补充说，该公司没有义务出售比特币来支持 STRC 的价格，因为它可以采用其他方法来捍卫其股票，例如提高当前 11.5% 的股息收益率。

比特币倡导者 Samson Mow 在 Monday X 的一篇文章中指出，STRC 有一个内置的“自我修复机制”。一旦股票跌破 100 美元的参考价，Strategy 就会停止 ATM 新股发行，从而切断新股的供应。

与此同时，较低的价格会机械地提高新买家相对于他们所支付的价格的收益率，莫表示，这应该会吸引新的需求，并随着时间的推移将价格拉回到标准水平。

放到主线里怎么看

虽然新闻本身不完全是加密行业内部事件，但地缘政治变化往往会直接影响风险资产偏好、美元流动性预期和市场避险情绪。对币圈用户来说，这类消息常常是观察比特币、黄金和美股联动的重要窗口。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是看到地缘消息就直接把它翻译成单边行情结论。真正要看的，是风险偏好会不会持续切换，而不是一根K线。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把它放进宏观和风险偏好框架里看，先看避险情绪和市场联动，再决定要不要提高对短线波动的警惕。

茅庐网提醒

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消息来源：CoinTelegraph

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