美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 寻求有关证券和衍生品的统一投资组合保证金规则的意见

这条消息真正值得盯的，不只是单个机构动作，而是传统金融和链上基础设施还在继续往一起靠。

先看这条消息最重要的地方

• 随着加密货币衍生品和多资产交易的不断扩大，监管机构正在寻求公众对交叉保证金、抵押…
• 美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 就是否在证券…
• 这些机构正在寻求有关交叉保证金、抵押品处理、风险管理、客户保护以及对市场流动性和…

事件本身说了什么

随着加密货币衍生品和多资产交易的不断扩大，监管机构正在寻求公众对交叉保证金、抵押品和风险管理的反馈。

美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 就是否在证券和衍生品市场上更好地调整投资组合保证金规则展开联合公众咨询，寻求有关扩大交叉保证金和减少市场碎片化的方法的反馈。

这些机构正在寻求有关交叉保证金、抵押品处理、风险管理、客户保护以及对市场流动性和竞争的潜在影响的意见。请求在《联邦公报》上发布后，公众意见征询期将持续 60 天。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示：“交叉保证金提供了一个明显的机会来释放仍然冻结在单独账户中的流动性。”他补充说，协调各机构的框架有助于防止管辖权重叠，从而限制创新和市场效率。

交叉保证金允许在计算保证金要求时一起考虑不同产品或市场的抵消头寸，而不是单独处理每个头寸。通过认识到这些抵消，公司通常可以针对对冲头寸提供更少的抵押品，因为保证金是基于投资组合的整体风险而不是孤立的每个头寸。

美国证券交易委员会负责监管证券和基于证券的互换，而商品期货交易委员会则负责监管期货、互换和商品衍生品。随着加密货币交易所和经纪公司越来越多地在两个市场开展业务，这些机构的联合审查反映出对协调监管的需求日益增长。

联合征求意见是在最近获得监管部门批准后提出的，这为更广泛地扩展加密货币衍生品产品铺平了道路。

5 月 29 日，CFTC 批准了预测市场平台 Kalshi 的比特币 (BTC) 永续期货，并批准了 Coinbase Financial Markets，为符合条件的美国机构客户提供购买 Deribit 上市的某些加密货币期权和永续期货的机会。Coinbase 同日开始通过与 Deribit 的整合提供这种访问权限。

几周后，Kraken 通过其最近收购的 Bitnomial 平台，为符合条件的美国用户推出了受 CFTC 监管的永续期货，将其国内衍生品产品扩展到在 CME 上市的加密货币期货之外。

美国加密衍生品的扩张也引发了更广泛的问题，即现有监管框架是否仍然适用于不同市场。

本周早些时候，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克·塞利格 (Mike Selig) 表示，加密货币永续期货并不“自然适合”农业等传统大宗商品市场，这突显了监管机构在日益多样化的资产类别中应用现有框架时面临的挑战。

放到主线里怎么看

这条新闻值得关注的核心，在于传统金融基准和链上基础设施的连接正在继续深入。对市场来说，这类动作释放的不是短期炒作信号，而是机构把链上数据、清算和资产映射逐步纳入正式流程的趋势。

今天最容易误判的地方

最容易误判的地方，是把这类消息只当成某家公司或者某个平台的业务动态。它更值得看的，通常是基础设施和机构接口有没有继续往前走。

普通用户该怎么处理

普通用户今天更适合把这类消息当成中期趋势信号看，先观察它会不会继续带来产品、牌照、托管或资金入口的变化，而不是急着追单点热点。

茅庐网提醒

茅庐网提醒：涉及监管和地方政策的新闻，后续要继续看是否出现正式法案、执行细则或平台实际动作。

消息来源：CoinTelegraph

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